ARCH-BUILDING MODELS OF TIME SERIES PREDICTION FOR INVESTMENT

Abstract

Досліджено обсяги портфельних інвестицій в Україну, побудовані економетричні моделі сімейства ARCH. Оцінка параметрів моделей ARCH проходила за методом максимальної правдоподібності. Здійснено перевірку моделей на адекватність, вибрано найбільш оптимальну з них і по ній зроблено прогнозування на один період. Дослідження проводилися з допомогою пакету EViews 6.

Summary: Nowadays, due to the increased internationalization of financial markets and the increasing openness of national economies, there is increasing cross-border movement of portfolio investments as a form of international economic relations. The objects of portfolio investment could be shares, bills, debt securities, derivatives etc. Direct and portfolio investments are different in nature and do not have the same influence on the economy of the resident. Since portfolio investments are providing the purchase of securities and other financial instruments and have a speculative nature due to the potential risk of rapid outflows, it can be concluded that they are largely volatile and, therefore, cannot be predicted by standard predictive models and ARIMA-models. The aim of our study is to attempt to apply econometric models of conditional and generalized heteroscedasticity (ARCH-model and GARCH-model) and to predict the volume of portfolio investments in Ukraine. The scope of portfolio investments in Ukraine is researched, and there is also built an econometric model of ARCH family. Evaluation of ARCH models options is made by maximum likelihood method. Checking the adequacy of models is done by selected the most optimal one and made for the forecasting period. Research was conducted using the package EViews 6.

Streszczenie: Aktualnie wskutek internacjonalizacji rynków finansowych, jak również w wyniku coraz większej otwartości gospodarek narodowych dokonuje się aktywizacja przepływu transgranicznych inwestycji portfelowych jako jednej z postaci gospodarczych w wymiarze międzynarodowych. Przedmiotami inwestycji portfelowych mogą być akcje, weksle, dłużne papiery wartościowe, derywatywy itp. Inwestycje bezpośrednie oraz inwestycje portfelowe mają różne pochodzenie oraz w różnym stopniu oddziałują na gospodarkę kraju rezydenta. Ponieważ inwestycje portfelowe przewidują kupno papierów wartościowych oraz innych narzędzi finansowych i mają charakter spekulacyjny, wskutek potencjalnego ryzyka ich szybkiego zmniejszenia, można dojść do wniosku, że są one w znacznym stopniu wolatylne, a więc nie mogą być prognozowane za pomocą standardowych modeli prognozujących oraz ARIMA – modeli. Celem niniejszego badania jest próba stosowania modeli ekonometrycznych o heteroskedastyczności warunkowej oraz uogólnionej (ARCH-modele oraz GARCH-modele) dla prognozowania zasięgów inwestycji portfelowych na Ukrainę. Zostały zbadane wysokości inwestycji portfelowych na Ukrainie, opracowane modele ekonometryczne rodziny ARCH. Ocena parametrów modelu ARCH była prowadzona na podstawie metody maksymalnej wiarygodności. Modele zostały sprawdzone pod względem adekwatności, wybrano najbardziej optymalny z nich. Na podstawie tego modelu wykonano prognozowanie na jeden okres. Badanie przeprowadzono za pomocą pakietu EViews 6.