ЕКОНОМІЧНА ЕФЕКТИВНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙ У ВИРОЩУВАННЯ БІОЕНЕРГЕТИЧНИХ КУЛЬТУР В ЗОНІ ЛІСОСТЕПУ УКРАЇНИ

Abstract

Вступ. Одним з перспективних напрямків розвитку відновлювальної енергетики є використання енергії біомаси, яке сприяє економії традиційних видів палива та не викликає підсилення глобального парникового ефекту. Однак недостатня економічна ефективність отримання енергії із біомаси за нинішніх умов обумовлює необхідність «патерналізму» держави до біоенергетичної галузі. Мета. Метою дослідження є проведення економічної оцінки ефективності інвестування у вирощування високопродуктивних енергетичних культур (міскантусу гігантського та енергетичної верби) за сучасними технологіями в умовах лісостепу України. Метод. Дослідження проводили упродовж 2012–2016 рр. на базі дослідних енергетичних плантацій в Тернопільській, Волинській та Київській областях. Оцінку ефективності інвестування у вирощування біоенергетичних культур здійснювали на основі комплексу критеріїв: чистого дисконтованого прибутку (NPV), індексу рентабельності інвестицій (PI), внутрішньої норми прибутковості (IRR), дисконтованого терміну окупності (DPP). Результати. Встановлено, що на плантаціях верби обсяг сухої біомаси в середньому за п'ятирічний період досліджень становив 27,3 т·га-1, а міскантусу - 25,3 т·га-1. Відповідно і вихід енергії з одиниці площі був дещо більшим у енергетичної верби (573,3 ГДж·га-1 проти 516,2 ГДж·га-1). Верба і міскантус характеризуються у зіставленні з іншими біоенергетичними культурами високими енергетичними коефіцієнтами, які можуть досягати значень 54,3 і 55, що свідчить про значну енергетичну ефективність інвестування у вирощування цих культур. Проведений аналіз чутливості біоенергетичних проектів виявив, що найістотніше на величину NPV інвестицій у плантацію міскантусу може вплинути волатильність продуктивності культури, ціни біопалива та садивного матеріалу, а для плантації верби - коливання урожаю біомаси, її ціни та дисконтної ставки. Оцінка ефективності інвестицій у біоенергетичні плантації міскантусу та верби виявила необхідність опрацювання державних програм фінансової підтримки створення плантацій біоенергетичних культур та законодавчих механізмів їх імплементації. Introduction. One of the most promising areas of renewable energy development is the use of biomass energy. It contributes to the economy of traditional fuels and does not increase the global greenhouse effect. However, insufficient economic efficiency of obtaining energy from biomass under the current conditions necessitates the state's "paternalism" to the bioenergy industry. Purpose. The article aims to carry out an economic assessment of the effectiveness of investing in the cultivation of highly productive energy crops (giant miscanthus and energy willow) using modern technologies under the conditions of the Ukrainian forest-steppe. Method. The research was conducted during 2012-2016 on the basis of experimental energy plantations in Ternopil, Volyn and Kyiv oblasts. The assessment of the effectiveness of investment in bioenergy crops is based on a set of criteria: net discounted profit (NPV), investment profitability index (PI), internal rate of return (IRR), discounted payback period (DPP). Results. It has been established that on plantations of willow, the volume of dry biomass on average over the five year period of research amounted to 27,3 t · ha-1, and to the miscanthus - 25,3 t · ha-1. Accordingly, the energy output per unit area was somewhat higher in energy willow (573.3 GJ · ha-1 versus 516.2 GJ · ha-1). Willow and miscanthus are characterized by high-energy coefficients compared with other bioenergy crops, which can reach values 54.3 and 55. It indicates the significant energy efficiency of investing in the cultivation of these crops. The analysis of the sensitivity of bioenergy projects has found out that the most significant NPV investment in the plantation of the miscanthus can be influenced by the volatility of the productivity of the crop, the price of biofuels and planting material, and for the willow plantation - fluctuations in the yield of biomass, its price and discount rate. The estimation of the investment efficiency in the bio-energy plantations of the miscanthus and willows has revealed the need to work out state programs of financial support for the creation of plantations of bioenergy crops and legislative mechanisms for their implementation.