Теоретичні аспекти координації монетарної і фіскальної політики як необхідної умови забезпечення макрофінансової стабільності

Abstract

Вступ. Монетарна і фіскальна політика є головними важелями впливу держави на економіку за умов, коли потрібне оперативне реагування на ситуації, пов’язані із розгортанням кризових явищ унаслідок дії внутрішніх чи зовнішніх шоків. Це визначає важливість теоретичного обґрунтування основних аспектів координації монетарного і фіскального регулювання в умовах, коли важливою є злагоджена робота ключових державних інституцій у процесі застосування грошово-кредитних і податково-бюджетних важелів впливу на перебіг економічних процесів і життя суспільства.

Мета – з’ясувати основні теоретичні аспекти, практичні механізми, тенденції та закономірності реалізації монетарної і фіскальної політики держави через призму взаємодії і координації ключових важелів відповідного державного впливу на перебіг економічних процесів.

Результати. Окреслено вагому роль монетарного і фіскального управління господарськими процесами як головних напрямів державного регулятивного впливу на економіку. Проаналізовано основні напрями наукових праць із фінансової теорії, що свідчить про серйозну увагу, яку приділяють провідні науковці світу питанням координації фіскальної та монетарної політики. Монетарне і фіскальне регулювання запропоновано розглядати як дві невід’ємні компоненти єдиного інституційного механізму забезпечення макрофінансової стабілізації, що на практиці організовує і реалізує держава як ключовий інститут ринкової економіки. Систематизовано сукупність факторів, що визначають інституційну взаємозалежність відповідних органів державного регулювання у процесі реалізації фіскальної і монетарної політики. Визначено чотири основні сценарії поєднання заходів монетарної та фіскальної політики у загальному механізмі державної економічної політики, що зумовлює рестрикційний чи експансійний характер впливу на економіку. Розглянуто чинники, які визначають особливості координації між методами фіскальної та монетарної політики. Обґрунтовано елементи технічної організації процесу взаємодії монетарної і фіскальної політики, що потребує практичного наповнення відповідного механізму взаємоузгодження двох напрямів державного регулювання.

Перспективи. Важливим напрямом наукових досліджень на найближчу перспективу слід вважати пошук подальших шляхів розширення й оптимізації механізму взаємодії на інституційному рівні монетарної і фіскальної політики у загальній системі державного регулювання економіки. Introduction. Monetary and fiscal policy are the main levers of the state's influence on the economy when prompt response to a crisis caused by internal or external shocks is required. This determines the importance of theoretical substantiation of the main aspects of coordination of monetary and fiscal regulation, when the coordinated work of key state institutions is important.

The purpose of the article is to clarificate the main theoretical aspects and practical mechanisms of implementing the monetary and fiscal policy of the state through the prism of interaction and coordination of the impact on the economy.

Results. The role of monetary and fiscal regulation as the main directions of state influence on the economy is outlined. The modern financial theories are analyzed, which indicates serious attention paid to the coordination of fiscal and monetary policy. Monetary and fiscal regulation are considered as two components of the institutional mechanism for ensuring macrofinancial stabilization. Factors of institutional interdependence of state institutions in the process of implementing fiscal and monetary policy are systematized. Four main scenarios of combination of monetary and fiscal policy measures are defined, which determines the restrictive or expansionary nature of the impact on the economy. Factors of coordination between fiscal and monetary policy methods are considered. The elements of the technical organization of the interaction of monetary and fiscal policy, which require practical filling of the mechanism of state regulation, are substantiated.

Perspectives. An important direction of scientific research for the future is the search for ways to optimize the mechanism of interaction at the institutional level of monetary and fiscal policy in the system of state regulation of the economy.