Недержавні пенсійні фонди: прагматика та проблематика діяльності в Україні

Abstract

Вступ. На сучасному етапі відбувається трансформація системи пенсійного забезпечення в Україні, що обумовлює необхідність: аналітичного дослідження діяльності недержавних пенсійних фондів, зокрема, відкритого типу, ідентифікації проблем їхньої діяльності та пошуку шляхів їхнього подальшого ефективного розвитку.

Методи. В статті використано методи аналізу та синтезу, графічні методи дослідження, економіко-статистичні методи збору та обробки інформації, зокрема вибіркові спостереження, групування, статистичні порівняння величин, трендовий аналіз – у процесі оцінювання діяльності недержавних пенсійних фондів в Україні, а також метод логічного узагальнення – для формулювання висновків.

Результати. Здійснено аналітичне оцінювання показників, які характеризують, як кількісний бік діяльності недержавних пенсійних фондів в Україні, так і якісний бік їхньої ефективності на вітчизняному фінансовому ринку. Зосереджено увагу на особливостях структури портфеля відкритих недержавних пенсійних фондів та зроблено висновок, що левова частка (близько 95%) в ньому належить грошовим коштам на банківських депозитах та державним цінним паперам. Здійснено аналіз показників дохідності п’яти найбільш прибуткових відкритих пенсійних фондів України (за результатами 2020 р.) та подано їхню порівняльну характеристику як між собою за рівнем дохідності, так і з показником рівня інфляції. Відзначено тенденцію щодо зниження дохідності інвестиційних портфелів протягом аналізованого періоду. З’ясовано, що структура портфеля найбільш дохідних відкритих недержавних пенсійних фондів практично не відрізняється від загальної структури усіх пенсійних фондів України.

Висновки.Запропоновано формування структури портфеля недержавного пенсійного фонду на основі характеристики його вкладників, а для частини портфеля із найбільшим горизонтом інвестування – включати ризиковані інструменти: фонди прямих інвестицій, венчурні фонди та фонди нерухомості. Це дасть змогу використовувати частину пенсійних накопичень як довгостроковий інвестиційний ресурс для модернізації вітчизняної економіки.

Перспективи подальших досліджень обумовлюють необхідність розгляду основних методів, що використовуються в процесі вибору компанії з управління активами – адміністратора недержавного пенсійного фонду та оцінювання ефективності управління нею активами недержавних пенсійних фондів. Introduction. Nowadays, the pension system in Ukraine is being transformed, which necessitates analytical research on the activities of private pension funds, namely, open-ended, identifying problems of their activities and finding ways for further effective development.

Methods. In the article author uses methods of analysis and synthesis, graphic research methods, economic and statistical methods for information collection and processing, in particular, sample surveys, groupings, statistical comparisons, trend analysis - in the process of evaluating the activities of private pension funds in Ukraine, and the method of logical generalization in formulating conclusions.

Results. Author did an analytical assessment of indicators that characterize both the quantitative side of the activities of private pension funds in Ukraine and the qualitative side of their effectiveness in the domestic financial market. Attention is focused on the peculiarities of the structure of the portfolio of open non-state pension funds and it is concluded that the biggest quote (about 95%) in it belongs to cash on bank deposits and government securities. Author analyzed the indicators of profitability of the five most profitable open pension funds of Ukraine (according to the results of 2020) and their comparative characteristics, both in terms of the level of profitability and with the inflation rate. The tendency to decrease the profitability of investment portfolios during the analyzed period is noted. It was found that the structure of the portfolio of the most profitable open private pension funds is practically the same as the general structure of all pension funds of Ukraine.

Discussion. Author proposed to form the portfolio structure of a private pension fund based on the characteristics of its depositors, and for the part of the portfolio with the largest investment horizon include risky instruments: direct investment funds, venture funds and real estate funds. This will allow using part of the pension savings as a long-term investment resource for the modernization of the domestic economy.

Prospects for further research necessitate consideration of the main methods used in the process of selecting an asset management company, the administrator of a private pension fund, and assess the effectiveness of its asset management of private pension funds.