Державний борг у контексті забезпечення фіскальної стійкості: теоретичні та прагматичні аспекти

Abstract

Метою публікації є висвітлення боргової проблематики. У статті висвітлено теоретичні та прагматичні аспекти державного боргу у контексті забезпечення фіскальної стійкості. Досягнення довгострокової стійкості державних фінансів є пріоритетним завданням бюджетної політики. Особливої актуальності дана проблематика набуває сьогодні, в умовах дефіцитності фінансових ресурсів для побудови нової ефективної системи державного господарства, реформування економіки Україні. Фіскальна політика країн з розвиненою економікою в останні десятиліття ХХ століття та на початку нинішнього базується, в основному, на використанні постулатів неокласичних концепцій. Країни з розвиненою економікою ефективно використовують потенціал боргових фінансів. Зокрема, США здійснюють значні державні запозичення та ефективно керують державним боргом, сприяючи інвестиційним процесам. Розглянуто роль та значення державного боргу у макроекономічній політиці у США. В Україні роль державного боргу суттєво відрізняється від значення боргу у країнах з розвиненою економікою. Боргові фінанси у вітчизняній практиці використовуються, переважно, неефективно, призводячи до дисбалансів у системі державних фінансів. Проаналізовано роль та значення державного боргу як чинника ризику для фіскальної стійкості й макроекономічної стабільності в Україні. Здійснення запозичень у значних обсягах за існуючими ставками в умовах рецесії посилює загрози та ризики для макрофінансової cтабільності в країні. Збільшення вартості обслуговування боргу обмежує можливості бюджету фінансувати видатки бюджету для забезпечення соціально-економічного розвитку країни. The purpose of the publication is to highlight the debt issues. The article deals with theoretical and pragmatic aspects of public debt in the context of ensuring fiscal sustainability. Achieving long-term sustainability of public finances is a priority of fiscal policy. Of particular relevance to the issues now gains, in terms of scarcity of financial resources to build a new effective system of the state of the economy, reforming the Ukrainian economy. Fiscal policy in advanced economies in the last decades of the twentieth century and the beginning of this is based mainly on the use of the postulates of neoclassical concepts. The advanced economies to effectively utilize the potential of debt Finance. In particular, the US implemented a large government borrowing and effectively manage public debt, contributing to investment processes. The role and value of public debt in macroeconomic policy in the United States. In Ukraine, the role of public debt is significantly different from the value of the debt in the advanced economies. Debt Finance in domestic practice are largely ineffective, leading to imbalances in the public finances. The analysis of the role and value of public debt as a risk factor for fiscal sustainability and macroeconomic stability in Ukraine. Borrowing in large volumes at existing rates in the recession intensifies threats and risks to macro-financial stability in the country. The increase in the cost of debt servicing limits the ability of the budget to Finance budget expenditures to ensure socio- economic development of the country.