Качество институтов и отклонение валютных курсов от паритета покупательной способности: последствия для экономического роста

Abstract

Утверждается, что глобальные монетарные взаимоотношения искажают глобальную конкуренцию. Поддержание экономического роста в условиях повышения конкурентного давления со стороны стран со средними и низкими доходами может обеспечиваться либо за счет занижения валютного курса в отношении ППС, либо за счет создания качественных институтов, поощряющих инновации, развитие бизнеса и приток капиталов. На основе данных по 82 странам мира эмпирически подтверждена прямая и статистическая значимая связь между качеством институтов и отклонением курса от ППС. Выявлено пять кластеров, объединяющих страны по принципу степени отклонения курса от ППС и качества институтов. Наивысшие темпы роста наблюдаются в странах с качественными институтами, однако несколько заниженными курсами. Страны с низкокачественными институтами могут поддерживать экономический рост только на основе занижения курса по ППС. Развитые страны за счет качественных институтов способны выдерживать конкурентное давление. Институциональное качество и институциональная конкуренция будут становиться новыми формами фрагментации глобальной экономики.