Європейський банківський союз: заповнюючи прогалину в теорії оптимальних валютних зон

Abstract

Банківський союз аналізується на предмет того, як він сприяє підтриманню оптимальності валютної зони. Стверджується, що в умовах фінансової інтеграції та гетерогенності валютного союзу спостерігається розмивання меж між симетричними й асиметричними шоками. Показано, що чотири основних елементи банківського союзу по-різному сприяють синхронізації бізнес-циклів. Єдині правила регулювання та нагляду усувають асиметрії в поведінці ділових циклів, які зумовлені варіацією інституціональних викривлень за країнами. Єдиний механізм запобігання кризам заохочує синхронізацію через повніше врахування системних ризиків. А єдиний механізм подолання криз та страхування депозитів виконують стабілізаційну функцію, тим самим нейтралізують проблему асиметричного до ступу до фінансування. Втім, спільне страхування депозитів може мати перерозподільні наслідки. Автор робить висновок, що дизайн Європейського банківського союзу відповідає потребам з нівелювання причин, які зумовили кризу в зоні євро.