Фіскальна політика України в контексті залучення прямих іноземних інвестицій: сучасні тренди та перспективи

Abstract

Вступ. Фіскальна політика є однією з детермінант залучення прямих іноземних інвестицій. Країни, конкуруючи за потоки прямих інвестицій, використовують різні інструменти фіскальної політики. Однак, в багатьох випадках вони не можуть компенсувати певні недоліки країни-реципієнта. Ефективність фіскальних реформ може бути нівельована різними несприятливими факторами зовнішнього та внутрішнього середовища. Така ситуація спостерігається в Україні протягом останніх десяти років: початок військового конфлікту з росією на початку 2014 року, пандемія Covid-19, повномасштабна війна. В таких умовах особливо важливим є стимулюючий вплив фіскальної політики, який спрямований не тільки на стабілізацію фінансової системи країни, а й на формування сприятливого інвестиційного клімату, як для вітчизняних суб’єктів господарювання, так і для наявних і потенційних іноземних інвесторів. Метою статті є дослідження основних тенденцій у формуванні фіскальної політики в умовах нестабільного внутрішнього та зовнішнього середовища, ідентифікація тих трансформацій, які можуть в подальшому позитивно впливати на процес залучення прямих іноземних інвестицій. Методологія. Для дослідження основних тенденцій в сфері фіскальної політики та їх можливих впливів на процес залучення іноземних інвестицій було застосовано наступні методи наукового аналізу: метод теоретичного аналізу та узагальнення застосовувався для огляду досліджень вітчизняних вчених стосовно впливу фіскальної на інвестиційний клімат, підходів до трактування терміну «фіскальна політика», узагальнень результатів міжнародних звітів, аналітичних звітів Інституту економічних досліджень та політичних консультацій; метод статистичного аналізу – для аналізу індексу Tax Hell Index, тренду залучення ПІІ; контент-аналіз нормативних документів – для опису окремих положень Податкового кодексу України, Законів України № 2179, № 466-ІХ, № 3177-ІХ, програм співпраці з ОЕСР та ЄС; порівняльний аналіз – для оцінки ефективності реформ через компоненти рейтингу Doing Business; хронологічний (ретроспективний) аналіз – для опису еволюції фіскальної політики України з 2010 по 2023 роки, визначення ключових етапів змін; івент-аналіз, який дав можливість ідентифікувати основні події в сфері оподаткування та їх інтенсивність для подальшого виявлення можливих шляхів еволюції. Результати. Фіскальна політика відіграє важливу роль в процесі формування сприятливого інвестиційного клімату, як одна із ключових детермінант залучення прямих іноземних інвестицій. Протягом останніх років фіскальна політика провадилась в умовах постійних системних трансформацій, що були зумовлені як зовнішніми, так і внутрішніми викликами. Основними тенденціями в сфері трансформації фіскальної політики, які опосередковано мали вплив на залучення прямих іноземних інвестицій, були: децентралізація, боротьба з ухиленням від сплати податків, вдосконалення адміністрування податків. Незважаючи на значний прогрес в даній сфері, який був високо оцінений міжнародними та вітчизняними аналітиками, не вдалося досягти значної активізації іноземних інвесторів. Це пов’язано, насамперед із несприятливим внутрішнім політичним і економічним становищем в країні. Подальші реформи фіскальної політики, із врахуванням рекомендацій міжнародних фінансових інституцій сприятиме зростанню залучення іноземних капіталів для повоєнного відновлення країни.Introduction. Fiscal policy is one of the determinants of attracting foreign direct investment. Countries, competing for direct investment flows, use various fiscal policy instruments. However, in many cases they cannot compensate for certain shortcomings of the recipient country. The effectiveness of fiscal reforms can be levelled by various adverse factors of the external and internal environment. Such a situation has been observed in Ukraine over the past ten years: the beginning of the military conflict with Russia in early 2014, the Covid-19 pandemic, a full-scale war. In such conditions, the stimulating effect of fiscal policy is particularly important, which is aimed not only at stabilizing the country's financial system, but also at forming a favourable investment climate, both for domestic business entities and for existing and potential foreign investors. The purpose is to study the main trends in the formation of fiscal policy in an unstable internal and external environment, to identify those transformations that may further positively affect the process of attracting foreign direct investment. Methodology. To study the main trends in the field of fiscal policy and their possible impacts on the process of attracting foreign investment, the following methods of scientific analysis were applied: the method of theoretical analysis and generalization was used to review the research of domestic scientists on the impact of fiscal on the investment climate, approaches to interpreting the term “fiscal policy”, generalizations of the results of international reports, analytical reports of the Institute of Economic Research and Policy Consultations; the method of statistical analysis - to analyse the Tax Hell Index, the trend of attracting FDI; content analysis of regulatory documents - to describe individual provisions of the Tax Code of Ukraine, Laws of Ukraine № 2179, № 466-IХ, № 3177-IХ, cooperation programs with the OECD and the EU; comparative analysis - to assess the effectiveness of reforms through the components of the Doing Business rating; chronological (retrospective) analysis - to describe the evolution of Ukraine's fiscal policy from 2010 to 2023, identifying key stages of changes; event analysis, which made it possible to identify the main events in the field of taxation and their intensity for further identification of possible paths of evolution. Results. Fiscal policy plays an important role in the process of forming a favourable investment climate, as one of the key determinants of attracting foreign direct investment. In recent years, fiscal policy has been carried out in conditions of constant systemic transformations, which were caused by both external and internal challenges. The main trends in the field of fiscal policy transformation, which indirectly had an impact on attracting foreign direct investment, were: decentralization, combating tax evasion, improving tax administration. Despite significant progress in this area, which was highly appreciated by international and domestic analysts, it was not possible to achieve significant activation of foreign investors. This is primarily due to the unfavourable internal political and economic situation in the country. Further reforms of fiscal policy, taking into account the recommendations of international financial institutions, will contribute to the growth of foreign capital attraction for the post-war reconstruction of the country.