Аналіз інструментальної забезпеченості макропруденційної політики в Україні

Abstract

Вступ. Питання захисту національної економіки від системних ризиків набуває все більшої актуальності в сучасному світі. За останні два десятиліття системні кризи, що періодично виникають на фінансових ринках, завдали значних втрат економікам багатьох країн. За їх частотою Україна належить до переліку країн-лідерів, а прямі втрати від останньої кризи 2014-2015 рр. склали близько 40% ВВП країни. Це виразилось у скороченні темпів економічного зростання та банківського кредитування. У результаті виникла необхідність включення до мандату НБУ функції із забезпечення фінансової стабільності та переходу до активних наглядових дій у фінансовій системі. У статті визначено головні цілі макропруденційної політики, відповідно до яких здійснюється впровадження регуляторних інструментів. Досліджено найбільш ефективні макропруденційні інструменти, що застосовуються в зарубіжній практиці, проаналізовано їх ступінь впровадження в Україні та ефективність функціонування. Розглянуті потенційні переваги інструментів, які доцільно запровадити в найближчій перспективі в рамках макропруденційного регулювання. Мета. Метою статті є дослідження теоретичних та практичних аспектів впровадження макропруденційних інструментів в Україні. Метод (методологія). При написанні статті використовувались загальнонаукові та спеціальні методи досліджень, зокрема, логічне узагальнення – при характеристиці макропруденційної політики, виявленні її цілей та інструментів, компаративний аналіз – при зіставленні практики застосування макропруденційних інструментів в Україні та за кордоном, визначенні переваг окремих інструментів, метод систематизації – при групуванні досліджуваних інструментів за певними критеріями. Результати. За результатами проведеного дослідження сформульовано висновки та рекомендації щодо прискорення процесу впровадження інструментів макропруденційної політики, передбачених в положеннях Базеля ІІІ, зосередивши увагу на тих засобах , що НБУ має в своєму арсеналі інструментів з регулювання фінансової стабільності. Визначено можливі труднощі для банківської системи, пов’язані з підвищенням вимог до капіталу.Introduction. The issue of protecting the national economy from systemic risks is burning nowadays. Over the past two decades, systemic crises that periodically occur in financial markets have caused significant losses to the economies of many countries. And Ukraine is not an exception. Its losses from the last crisis of 2014-2015 amounted to about 40% of GDP. It has reflected in reduction of economic growth and bank lending. As a result, the function of ensuring financial stability has been included in the NBU's mandate. In the article the main objectives of macroprudential policy for the implementation of regulatory instruments have been identified. The most effective macroprudential instruments used in foreign practice have been studied. The degree of its implementation and efficiency in Ukraine has been analyzed. The potential benefits of macroprudential tools that are going to be implemented in the near future have been considered. Purpose. The purpose of the article is to study theoretical and practical aspects of macroprudential instruments implementation in Ukraine. Method (methodology). In the article the general and special research methods were used, in particular, logical generalization – in characterizing macroprudential policy, identifying its goals and tools, comparative analysis – in comparing the practice of macroprudential instruments in Ukraine and abroad, determining the benefits of tools, systematization – while grouping the tools according to certain criteria. Results. Based on the results of the study, conclusions and recommendations were formulated. In particular, the refund to accelerate the process of implementing macroprudential instruments, focusing on the tools that NBU already has in its arsenal, was considered. Possible difficulties for the banking system caused by capital requirements increase have been identified.