Технологічний сектор США - інвестиційна "бульбашка"?

Abstract

Розглянуто питання, чи технологічний сектор США перебуває у стані «бульбашки». Аналіз побудовано на дослідженні відносних показників, зокрема співвідношення ціни та прибутків. Вивчено дві останні «бульбашки» і проаналізовано поточний стан на фондовому ринку США. Обґрунтовано, що американський фондовий ринок сильно переоцінюється, що підтверджують високі значення відносних показників порівняно із середніми історичними значеннями. Зазначено, що деякі з них вказують на те, що ринок вище оцінювався лише під час Великої депресії 1929 р. та під час технологічної «бульбашки» в 2000 р. Вказано, що надзвичайно високі значення є результатом низьких процентних ставок і кількісного пом’якшення. Констатовано, що сучасна експансивна грошово-кредитна політика заохочує ризиковані підприємства та зростання заборгованості за маржинальними рахунками. Уточнено, що при потенційному зменшенні податкових ставок і проведенні інших заходів експансивної фіскальної політики фондові ринки можуть досягти ще більших значень.