Неконвенційні заходи монетарної політики: досвід Федеральної резервної системи США

Abstract

Розглянуто передумови, причини та особливості перебігу світової фінансово-економічної кризи, яка створила підґрунтя для відходу центральних банків від традиційного обмеженого кола інструментів монетарного впливу на економіку і переходу до активного застосування заходів неконвенційної монетарної політики. На прикладі Федерального резерву розглянуто умови використання неконвенційних інструментів монетарної політики як ключового фактора подолання рецесії і виведення економіки на траєкторію стійкого зростання. Важлива увага приділена аналізу причин недієвості традиційних інструментів монетарного регулювання в період загострення кризових явищ на фінансових ринках, а також тих наслідків, які це мало для економіки. Розглянуто практичний механізм застосування таких неконвенційних інструментів ФРС як крупномасштабні придбання активів та інформування про наміри, а також проаналізовано їхню роль у виведенні американської економіки із стану рецесії. Розглянуто інноваційні програми кредитної політики, які були застосовані Федеральним резервом у період посилення кризових явищ, з точки зору підвищення дієвості його впливу на фінансову стабілізацію банківської системи, забезпечення ринків ліквідністю і стимулювання внутрішнього попиту. Використання неконвенційних інструментів монетарної політики має на меті досягнення широкого кола стратегічних цілей, які включають не лише стабільність цін, але і економічний ріст та низьке безробіття. Тому на основі аналізу впливу монетарної політики ФРС на динаміку основних економічних параметрів аргументовано доцільність застосування подвійного мандату при формулюванні стратегічних цілей центрального банку.