ПРОБЛЕМИ ТА ПЕРСПЕКТИВИ ВПРОВАДЖЕННЯ ДЕРИВАТИВІВ НА ВАЛЮТНОМУ РИНКУ УКРАЇНИ

Abstract

На сучасному етапі режим плаваючого валютного курсу накладає на суб’єктів господарювання додаткові, валютні, ризики. Валютні ризики, як правило, пов’язані із широким колом міжнародних операцій, у тому числі з торгівлею та потоками капіталу. Україна – це країна з доларизованою економікою, тому здійснення навіть внутрішніх операцій може обслу- говуватися за допомогою іноземної валюти, а це, у свою чергу, накладає валютні ризики на економічних агентів. Ці агенти, здебільшого, не схильні до ризику, саме тому потреба в де- ривативах як інструменті хеджування валютних ризиків зростає. Валютні деривативи є стан- дартним, всесвітньо визнаним інструментом з управління ризиками в умовах волатильних обмінних курсів. У статті досліджено проблемні питання, які стосуються впровадження валют- них деривативів на фінансовому ринку України. Ряд загальних і регуляторних обмежень гальмує розвиток глибокого та ліквідного ва- лютного ринку в Україні. НБУ, як ринковий регулятор, має намагатися зберегти рівновагу між двома позиціями: уведення та більш широке використання валютних деривативів означає кращі можливості хеджування валютних ризиків, проте стрімке й неврегульоване запровадження інновацій може зашкодити фінансовій стабільності. Таким чином, необхідність у лібералізації ринку валютних деривативів є доведеною, тому важливе правильне планування та здійснення запропонованих змін.