Стратегії монетарного стимулювання інвестиційного розвитку регіонів України в умовах інституційних та макроекономічних обмежень

Abstract

У статті досліджено стратегії монетарного стимулювання інвестиційного розвитку регіонів України в умовах воєнних ризиків, інституційних обмежень і макроекономічної нестабільності. Обґрунтовано, що відновлення економіки залежить не лише від загального нарощування капітальних інвестицій, а й від їх більш збалансованого просторового розподілу. Особливу увагу приділено ослабленню традиційного процентного каналу монетарної трансмісії, що зумовлено нерівномірністю безпекових умов, різною доступністю банківського кредитування, застави, інфраструктури та інституційної спроможності регіонів. Методологічну основу дослідження становлять структурно-логічний, порівняльний і дескриптивно-статистичний підходи. Емпіричну базу сформовано на основі даних Державної служби статистики України щодо капітальних інвестицій у 2021–2024 роках, матеріалів Національного банку України та документів державної політики у сфері кредитування й регіонального розвитку. Встановлено, що у 2024 році номінальний обсяг капітальних інвестицій перевищив рівень 2021 року, однак кредитний канал залишався слабким: частка банківських кредитів у фінансуванні інвестицій знизилася, тоді як домінували власні кошти підприємств. Виявлено значну регіональну концентрацію інвестицій, насамперед у місті Києві, Дніпропетровській та Київській областях. Запропоновано поєднувати макрофінансову стабільність із гарантійними механізмами, страхуванням воєнних ризиків, територіально пріоритезованим кредитуванням і підготовкою інвестиційно спроможних регіональних проєктів.

The article examines strategies of monetary stimulation of investment development in the regions of Ukraine under conditions of war-related risks, institutional constraints and macroeconomic instability. It is substantiated that economic recovery depends not only on the overall increase in capital investment, but also on its more balanced spatial distribution. Particular attention is paid to the weakening of the traditional interest-rate channel of monetary transmission, caused by uneven security conditions, unequal access to bank lending, collateral, infrastructure and institutional capacity across regions. The methodological basis of the study consists of structural-logical, comparative and descriptive-statistical approaches. The empirical base is formed using data from the State Statistics Service of Ukraine on capital investment in 2021-2024, materials of the National Bank of Ukraine and state policy documents in the field of lending and regional development. It is established that in 2024 the nominal volume of capital investment exceeded the 2021 level; however, the credit channel remained weak: the share of bank loans in investment financing decreased, while enterprises’ own funds dominated. A significant regional concentration of investment is identified, primarily in the city of Kyiv, Dnipropetrovsk and Kyiv regions. The article proposes combining macrofinancial stability with guarantee mechanisms, war-risk insurance, territorially prioritized lending and the preparation of investment-capable regional projects.