Проєктне фінансування та його роль у ревіталізації пошкоджених і зруйнованих війною об'єктів інфраструктури

Abstract

Вступ. Необхідність повоєнного відновлення та подальшого розвитку країни посилює інтерес до узагальнення зарубіжного досвіду використання проєктного фінансування та оцінки можливостей його застосування в Україні з урахуванням стратегічних пріоритетів держави, її національних особливостей та глобальних викликів. Актуальність його здійснення посилюється зростанням масштабів пошкоджень та руйнувань об’єктів інфраструктури на тлі перманентного дефіциту бюджетних коштів, що зумовлює необхідність створення сприятливих законодавчих, інституційних, інформаційних, фінансових умов для залучення інвестицій.

Мета – узагальнити наукові підходи до розкриття сутності та характерних особливостей проєктного фінансування, визначити перспективи застосування його джерел у процесі ревіталізації об’єктів інфраструктури, пошкодження та руйнація яких зумовлені повномасштабним вторгненням російського агресора на територію України.

Результати. Висвітлено зміст поняття “проєктне фінансування” та виокремлено його іманентні ознаки, серед яких: створення спеціальної проєктної компанії, наявність великої кількості учасників, пропорційний розподіл ризиків і прибутків між усіма стейкхолдерами, використання широкого спектра фінансових інструментів. Досліджено динаміку джерел проєктного фінансування у регіонах світу на основі даних аналітичних агентств “IJ Global” та “Thomsom Reuters”. Обґрунтовано доцільність здійснення проєктного фінансування ревіталізації об’єктів інфраструктури, зважаючи на значні масштаби руйнувань, зумовлені воєнними діями на території України. Акцентовано увагу на причинах, що перешкоджають ефективному проведенню ревіталізаційних заходів. Окреслено алгоритм формування стратегії ревіталізації пошкоджених і зруйнованих війною об’єктів інфраструктури із залученням джерел проєктного фінансування задля реалізації суспільно важливих проєктів, визначення форм і умов взаємодії учасників.

Висновки. За результатами дослідження встановлено, що найефективнішою фінансовою формою відновлення об’єктів інфраструктури є проєктне фінансування, яке дає змогу реалізовувати капіталомісткі проєкти з мінімальною фінансовою участю його ініціаторів. Успішність проведення ревіталізації залежить від створених законодавчо-інституційних умов для залучення широкого спектра джерел проєктного фінансування – банківських кредитів, проєктних облігацій, інвестицій міжнародних фінансових інститутів та бізнесу. Підґрунтям для реалізації зазначених завдань має бути Національна (регіональна) стратегія ревіталізації пошкоджених і зруйнованих війною об’єктів інфраструктури, яка дасть змогу окреслити вектори відбудови України. Introduction. The need for post-war reconstruction and further development of the country increases the interest in summarising foreign experience of using project finance and assessing the possibilities of its application in Ukraine, taking into account the strategic priorities of the state, its national characteristics and global challenges. The urgency of its implementation is heightened by the growing scale of damage and destruction of infrastructure against the backdrop of a permanent budget deficit, which necessitates the creation of favorable legislative, institutional, informational and financial conditions for attracting investment.

The purpose of the article is to summarise scientific approaches to disclosing the essence and characteristics of project financing, and to determine the prospects for using its sources in the process of revitalizing infrastructure facilities damaged and destroyed by the full-scale invasion of Ukraine by the Russian aggressor.

Results. The article highlights the content of the concept of “project financing” and identifies its inherent features, including: the creation of a special project company, the presence of a large number of participants, the proportional distribution of risks and profits among all stakeholders, and the use of a wide range of financial instruments. The author investigates the dynamics of project financing sources in the regions of the world based on the data of analytical agencies “IJ Global” and “Thomson Reuters”. The expediency of project financing for the revitalization of infrastructure facilities is substantiated, given the significant scale of destruction caused by hostilities in Ukraine. Attention is focused on the reasons that impede the effective implementation of revitalization measures. The algorithm for forming a strategy for the revitalization of war-damaged and destroyed infrastructure facilities with the involvement of project financing sources for the implementation of socially important projects, determining the forms and conditions of interaction between participants is outlined.

Conclusions. The research found that the most effective financial form of infrastructure restoration is project financing, which allows for the implementation of capital-intensive projects with minimal financial participation of its initiators. The success of revitalization depends on the legislative and institutional conditions created to attract a wide range of sources of project financing – bank loans, project bonds, investments from international financial institutions and businesses. The basis for the implementation of these tasks should be the National (Regional) Strategy for the revitalization of infrastructure damaged and destroyed by war, which will help to outline the vectors of Ukraine's reconstruction.